从客观上分析，沪深股市在5月份探底1050点后走出大幅上升行情是有其合理性的。首先，我国经济在经过了3年多的结构性调整之后，已开始走上集约型经济发展轨道。其次，《证券法》于7月1日正式实施，它充分肯定了证券市场在我国经济发展中的地位。股市是经济发展的晴雨表，其走强预示着我国走出通货紧缩的局面已为时不远。再次，沪深股市经过多年的调整、规范，已具备了加速发展的条件。
但股市大幅上涨有其合理的依据，并不是说买股票没有风险。股票市场本身是一个高风险高收益市场，投资者特别是中小投资者入市须树立风险意识，理性投资。就目前而言，投资者对以下几个方面的问题应有清醒认识。
第一，股市不可能只涨不跌，牛市也不例外。沪深股市此轮行情的牛市特征已基本确立，但这并不意味着股票只涨不跌。目前，沪深股市自反转上升以来已有60％以上的累计涨幅，而在此上涨过程中尚未有一次象样的调整，后市调整是必然的，而且为时不远了。
第二，投资高科技股尤其是网络概念股须有充分的风险意识。高科技股票无疑是最具增长潜力的股票，其在本轮行情中表现最佳也充分证明了这一点，高科技股也是风险最大的股票，具体到个股更是如此，企业投巨资开发高新技术产品，可能获得丰厚的回报，也可能因为开发方向不对头或者落后竞争对手而遭受巨大损失。对网络概念股投资者更应有100％的风险意识，网络经济（包括电子商务、在线服务等）在我国仍处概念阶段，二三年之内不可能赢利，即使在美国，也只是得到初步发展，主要的产业标准、模式尚未定型，许多经营项目在未来是否能够赚钱，目前尚不得而知。因此，面对累计涨幅已超过100％的高科技股尤其是网络概念股，投资者不宜盲动，而应多方收集股份公司的资料，细心研读，确信该公司具有巨大发展潜力，再入市不迟。
第三，沪深股市已结束价值回归阶段而进入价值发现阶段。股票市场的投机性主要表现为超跌再超跌、超涨再超涨。5月份沪深股市探底1050点区域应属是超跌，许多个股的价值被低估，之后的反转大幅上涨是价值回归的表现，而目前沪深股市已涨至1700点区域，许多个股有了70—80％的涨幅，部分个股涨幅已超过100％，这种情况表明，沪市的价值回归阶段已经结束，转而进入价值发现阶段，在这一阶段，投资者不宜盲动，应静心研究上市公司的行业属性、基本面、经营情况，挑选哪些具有中长期增长潜力的股票。七月份，上市公司1999年中期业绩报告即将出台，投资者宜仔细研读，从中发现值得投资的股票。
 |
